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人民币贬值铜价有可能跌至35000元/吨一线

变宝网1月29日讯

最近,铜价持续回落,并跌破40000元/吨整数关口。未来几个月,美联储加息预期、人民币贬值预期将持续压制铜价,并且,如果中国房地产市场继续降温,则铜价有可能跌至35000元/吨一线。

 

美联储加息预期将持续压制铜价

2014年12月,美国ISM制造业采购经理人指数为55.5,虽然连续两个月回落,但依旧高于世界其他主要经济体,也远高于50的枯荣分界线。2015年1月,美国密歇根大学消费者信心指数为98.2,创出金融危机以来的新高。另外,就业消费循环动能显著增强。整体上,美国经济复苏格局未变,美联储加息仅仅是时间问题。未来几个月,加息预期将压制铜价。

 

中国房地产市场调整可能继续

2014年以来,中国70个大中城市房价同比增速连续12个月回落,房地产开发投资完成额、商品房销售面积、房屋新开工面积等关键指标增速依旧处于下行趋势中,且屡创阶段性新低。考虑到人民币国际化的战略需求,以及地方政府债务的约束,中国政府用货币政策和财政政策进行刺激的力度有限。并且,二线城市基本退出限购限贷政策,房地产调控放松空间非常有限。此外,在央行降息和定向降准后,投资者把资金更多配置在股票资产上,而非房地产资产上,这意味着即使央行进行货币宽松,对房地产市场的支撑作用也非常有限。预计未来几个月房地产市场继续下行的概率较大。

 

人民币贬值预期有望迫使融资铜库存流出

近日,欧洲央行启动QE。为了保持有效汇率的相对稳定,人民币存在较大的贬值需求。市场普遍认为,2014年融资业务占用的铜库存在60万—80万吨,而人民币贬值预期有可能影响2015年的融资铜需求。供应意外增加、实体经济需求低迷和融资需求回落将迫使铜价下行。部分贸易商把铜抵押给银行,若铜价持续回落,抵押物将贬值。为了控制风险,银行有可能抛售抵押铜,这将导致铜价下行与库存流出形成恶性循环。

美联储加息预期、人民币贬值预期和中国房地产下行将持续压制铜价,中国宽松政策预期和较低的铜库存量对铜价有一定支撑作用。未来几个月,若国储不能启动10万吨级别的收储,或者中国央行不大幅放松货币,铜价有可能跌至35000元/吨。

   

 

 

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