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2015年我国投资仍将保持较快增长趋势

 变宝网2月10日讯

    受制于产能过剩、外需不旺、盈利较难、实际利率高企等因素,近三年制造业投资增速持续下降,连创10年来的新低。2012年,制造业投资增长22%,比上年回落9.8个百分点;2013年增长18.5%,比上年回落3.5个百分点;2014年仅增长13.5%,比上年回落5个百分点。由于上述限制投资增长的因素依然存在,预计2015年制造业投资增长将进一步放缓,投资规模在18.5万亿元左右。

 

  一、房地产业投资增速将下滑

 

  2014年固定资产投资增速的明显回落,制造业投资增长放缓是重要原因之一,而房地产业投资增长下滑则是另一重要原因,其下拉作用甚至大于制造业。从增速来看,2014年房地产业固定资产投资仅增长11.1%,增速比上年大幅回落9.2个百分点。这一回落幅度也创下近些年之最,既超过了2008年的7.1个百分点,也超过了2012年的7.6个百分点。进而言之,商品房销售不旺,导致短期内积压了大量库存,制约了房地产业进一步增加投资。截至2014年年底,商品房待售面积6.2万平方米,相当于当年销售面积的51.5%,这一比例远高于2003—2013年27.5%的平均值。2015年,房地产市场短期内供大于求的局面还将持续,去库存的压力依然较大,预计房地产业投资增速将继续下滑,投资规模在13.5万亿元左右。

 

  二、基础设施投资增长将加快

 

  2014年,基础设施投资保持了较高的增速,同比增长20.3%,对于稳定固定资产投资增长发挥了重要作用。尽管如此,基础设施投资相比上年还是出现了0.9个百分点的放缓,即基础设施也是固定资产投资增速下降的原因之一,只是其下拉作用相对较小。2015年,与努力保持经济稳定增长相适应,“一带一路”、京津冀一体化和长江经济带三大新战略将全面推进,将催生大量的基础设施投资需求。同时,各部委都已提出了各行业的投资建设规划。此外,各省市也相继提出要扩大投资。在政府政策发力、中央地方合力、社会资本参与的积极推动下,预计2015年基础设施投资增长将有所加快,投资规模在13.5万亿元左右,将为稳定投资增长发挥积极的作用。

 

  三、其他投资增长将加快

 

  2014年,其他投资共计9.9万亿元,增速比上年有所回落。其中,建筑业、信息技术服务业、公共管理和社保等投资增长大幅加快,而金融业、住宿餐饮和采矿业等投资增长显著放缓。2015年,对于其他投资,一方面,政府政策将给予一定的支持,比如农林牧渔业,信息传输、软件和信息技术服务业,健康养老服务,水利、环境和公共设施管理业等。另一方面,随着我国产业结构的调整和收入水平的提高,第三产业比重还将上升,全社会对于科教文卫、现代服务业、生活服务业的需求快速扩大,都将推动其他投资较快增长。由于政府政策大力支持,并且适应了产业发展趋势,预计2015年其他投资仍将保持较快增长,投资规模在12万亿元左右。

 

  四、投资到位资金将稳定增长

 

  随着投资增速连续五年回落,2014年投资到位资金仅增长10.6%,增速比上年大幅下降9.5个百分点,创近15年来最低水平,而各项资金来源增长全部放缓。其中,自筹、贷款和财政资金增速分别比上年回落6.4、5.8和2.9个百分点;外资连续第三年呈负增长,且降幅比上年扩大2.6个百分点;其他资金增长由负转正,同比下降5.1%,增速比上年大幅下降30.4个百分点。2015年,我国将继续实施积极财政政策,并适当加大力度,促进基础设施互联互通重大项目实施;继续实施稳健的货币政策,加大金融对实体经济的支持,降低社会融资成本;推进制定新的外资法,实行准入前国民待遇加负面清单的管理模式,促进外商扩大投资;加快投资项目核准制度改革,在一些重点领域进一步放开准入,创新吸引社会资本的方式。预计2015年投资到位资金将稳定增长,资金规模在59万亿元左右,比2014年增长11%。其中,贷款资金在7万亿元左右,比2014年增长8.5%。

 

  五、小结

 

  首先,对近几年投资额及其增长率所做的数据分析表明,2011年之后,利用国家统计局公布的固定资产投资额计算得到的增长率(计算增长率)与其公布的固定资产投资增长率(公布增长率)存在明显差异。这一差异的来源可能与统计口径的调整有关,也可能与数据的准确性和完整性有关。

 

  其次,2015年我国投资仍将保持较快增长,但增速可能比2014年有所下降。综合以上对制造业、房地产业、基础设施以及其他投资增长的分析,结合体制改革、政府政策、投资项目、到位资金等形势,并参考我们研究所开发的预警指标模型和投资预测模型,预计2015年固定资产增长15%左右,投资规模在57.5万亿元左右。

 

  最后,投资增长放缓将对经济增长产生下拉作用,经济减速进一步促使金融风险释放,不良贷款余额和不良率面临较大的“双升”压力,因此2015年管控好金融风险显得格外重要。特别是制造业和房地产业投资增速继续下滑,要求金融机构实时监控有关行业和企业的经营动向和盈利情况,适当调整资产组合,降低风险暴露程度。而基础设施和其他投资加快增长,将带动相关领域较大的融资需求,金融机构应及时跟进国家战略,抢抓市场机遇,满足重点项目和关键领域的融资需求,在提供优质金融服务的同时,实现稳健经营,提高竞争力。

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