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焦炭和焦煤暴跌主要原因分析

变宝网07月01日讯

焦炭和焦煤近期在基差“相对支撑”存在的情况下顺势下跌,进一步拓展下跌空间,更加突出尊重趋势和顺势交易的重要性,同时也说明一点基差(形成的相对位置支撑)并不是止跌信号,只是顺势空单注意止盈的风控信号。

从题材看,这次下跌关键原因在于钢厂普遍下调冶金焦采购价,令本已弱势氛围煤炭行业对上涨更没有底气和信心,最大的需求方下调令市场受到巨大的市场氛围压力,信心压力,资金压力,令期货价格持续下跌获得氛围题材;

从供应角度:中国海关总署获悉,20131-11月我国煤炭累计进口2.9亿吨,同比增长15.1%,进口均价每吨89.2美元,同比下跌11.7%.进口煤炭的环比增加对国内煤炭价格形成压制;另外财政部正式发布了《2014年关税实施方案》表示,2014年中国将对各种煤炭产品执行0%的进口商品暂定税率,低价进口煤对国家价格存在政策压力,这是下跌另外的一个重要原因。

从需求角度看,影响因素分清主次,很多人都盯着建筑钢材的淡季主观的认为需求不佳,其实这只是一个间接影响因素,而且影响力度也有限;最关键的因素是粗钢产量,环保限产后粗钢仍保持200万吨的日均产能,如此大的产量和国内结构,焦炭硬性需求不低,只是传统的库存行情随着“煤炭黄金十年的终结”而消失,令市场保持相对低迷的弱需求状态,另外环保题材是一个关键的心理压力,并不是影响后面走势的关键因素;春节前钢厂是否增加原材料库存显得较为关键,但此题材暂不具备炒作条件。

从基差角度看,焦炭和焦煤遇到“相对位置”(所谓的波动区间边缘)支撑,容易误导一些投资者据此逆势抄底,边缘数值不是一成不变,因为市场未来走向谁也无法准确预测其强弱力度或明确的节奏方向,所以不要用不确定的因素作为交易的主要依据,基差对下跌空间影响的力度上,近期重点关注现货价格波动。

如果现货价格进一步下调,那么基差水平也就相应变动,这也就是不是止跌信号的根本原因;目前,现货和期货同步下跌,期货产业链跟品种趋势方向亦同步,同向合力存在的情况下操作坚决不能逆势。

另外基差出现异常的情况下,容易引起大资金对跨市套利机会的关注;一旦市场有异动,他们便有可能提前依托现货计划布局,因市场消息不对称性和操作角度差异,所以坚决不建议投资者逆势交易,同时波段空单的止盈也要重点突出。

综上题材分析的角度,目前焦炭和焦煤的趋势依然保持下跌,但需要关注现货价格对基差的影响,波段空单继续执行相应的交易计划,尤其注重平仓纪律;另外按照行情目前市场走向,近期如果交易适合短期顺势小波段,不宜长期持有;目前氛围和趋势没有任何趋势做多的信号。

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