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缺乏利好刺激 锌价运行维持疲态

变宝网10月21日讯

根据调研,9月镀锌企业开工率为81.54%,环增1.05个百分点。分企业规模来看,9月大型企业开工率环比小增0.81个百分点。9月初受制于阅兵影响,以及9月末的中秋假期,导致天津、河北等地镀锌管厂产量稍有下滑,不过部分订单略有转移至山东等周边地区。临近四季度,公路灯杆、光伏、铁塔等订单增加,广东、江浙沪一带镀锌厂家9月开工良好,加之出口订单稳定,整体产量较8月产量有所上升。中小型企业开工率环增3.74个百分点,因部分厂家8月份有停炉检修情况,所以9月复产开炉产量增加。

据了解,管件、镀锌结构件厂家产量增加明显,主因光伏类、大棚管订单增加,且船管、钢结构件出口稳定。不过高压铁塔类订单小幅下滑,主因南网及国网部分地区负责人受到反腐审查,相关包头公司及镀锌厂受到影响。9月,镀锌板带订单稍有改善,一方面国内车市需求有所回暖,另一方面镀锌板出口稳定,产量平稳。原料库存方面,9月底平均库存较8月有所上升,自8.7天水平上升至19.6天附近。大型厂家库存周期维持7-20天左右。中小型厂较前期1-2天上升至15-30天左右,因9月锌价走低,部分厂家稍有备货。进入10月, 受到国庆假期影响,生产稍有受制,不过订单表现良好,预计开工率有望继续上升。

中期逻辑:国内锌精矿供应在四季度或仍将维持南北分化的局面,北方供应持续宽松,南方相对局部紧缺,但是随着前期环保整治工作结束,南方锌精矿供应量有望缓慢回升。由于国内的锌精矿加工费仍然偏高,但仍足以保证锌冶炼厂暂不会出现显著亏损,甚至对多数企业能够保证基本的盈利,因而在锌冶炼企业的盈利能力逐渐下滑,且锌价持续下行的背景下,锌冶炼厂仍能保持足够高的开工率。

下游镀锌企业虽然能保证较高的开工水平,但是行业利润已经大幅亏损,库存高企,逼近历史最高水平,说明终端的销售一直不畅,因此未来镀锌企业的运营仍将面临艰难的去库存化道路。压铸锌合金和氧化锌行业的表现在今年一直维持着低开工率的局面,未来也难以出现靓丽表现。

短期走势预测:昨日,锌价内外盘走势出现一定分化。伦锌继续缓慢弱势下行,从技术上来看,收盘时已经向下击穿60日均线支撑;相较而言,沪锌走势较为坚挺,当日白天交易时段虽然有所回落,但是夜间却再度反弹。不过整体来看,市场仍在消化近日公布的中国宏观经济数据带来的负面影响,终端需求领域持续疲软的消费表现是目前拖累锌价的最主要原因,目前锌下游企业的采购意愿不高,多持观望状态,市场主要的成交贡献来自于部分贸易商的接货。

短期来看,预计锌价运行仍维持疲态,建议投资者管也继续关注14200元/吨一线对沪锌的支撑作用。


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