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多方面因素拖累 铝价逼近历史新低

变宝网11月13日讯

今年10月对于铝市来说是一个“跌跌不休”的月份。10月28日,沪铝主力1601合约报10290元/吨,逼近2008年历史最低点10125元/吨;上海期铝合约价格10月29日为每吨10345元,是2008年12月以来最低。分析人士表示,预计今年四季度铝市在生产商纷纷减产的情况下有可能止跌反弹,但由于持续产能过剩,铝价仍将随成本降低而进一步下滑。

多方面因素拖累铝价

计数据显示,整个10月份现货铝下跌11.62%,在29日达到最低价10250元/吨,与2009年最低价10000元/吨仅相差250元。此外,中国铝价在10月多数时间连创低位纪录,今年以来已累计下跌逾20%,接近每吨10000元人民币(1578美元)。

业内人士表示,铝价雪崩式下跌是由多方面因素造成的。首先,铝本身是供应过剩的品种之一。自2012年起全球铝业就存在产能过剩的问题。2015年全球预计新增产能近530万吨,其中92%的新增产能集中在中国,预计今年底中国电解铝产能将接近4000万吨,全球产能将超过7500万吨,因此,全球铝市供需失衡压力难以有效缓解。

其次,电价的下降和人们对产能过剩预期的夸大。知情人士称,中国将于年底前宣布下调上网电价。据悉,此次下调幅度平均约为每千瓦时0.03元人民币。从整个行业来看,价格在寻求成本的底线。而在电解铝的生产成本构成中,电力成本约占40%,以生产一吨电解铝平均1.38万度电简单测算,3分电费成本的下降,将直接降低电解铝企业414元/吨的生产成本。另外一个原因是上游氧化铝价格下跌和动力煤价格下行。生产原料价格下跌使得铝生产企业成本下降,而令铝价承压。随着电力、阳极碳和氧化铝成本的下降,中国铝生产的月均成本为每吨13000元人民币左右,为近5年来的最低水准。

最后,国内铝出口创下纪录高位,加剧了全球过剩状况。据统计,今年前9个月,中国半成品的铝产品出口量为创纪录的310万吨,虽然三季度有所下滑,主要是全球铝产品价格走弱导致出口的吸引力降低。统计表明,三季度铝出口同比增长18%,国内产能增长压力波及国外市场,而国内消费仍然不佳。

国内外厂家纷纷“限产”

为了应对铝价的大幅下跌,国内外企业都在采取“限产”措施。10月24日,中国铝业旗下的抚顺铝业公司电解铝生产线全线停产,将不再生产铝及合金,转而生产铝用碳素制品。9月初,中铝连城分公司及兰州分公司也采取了关停部分电解槽的减产措施。到10月中旬,中铝连城分公司宣布其全部电解槽正式退出运行。

此外,11月2日美国铝业宣布,将暂停美国3家铝冶炼厂运转,削减年产能50万吨。位于印地安那州的Evansville炼厂将是该公司在美国仅剩的铝厂,该厂年产能26.9万吨。由嘉能可控股的世纪铝业公司声称,将在年底前关闭肯塔基州Sebree铝冶炼厂三个电解槽中的一个,减少约70000吨产能。

分析人士表示,虽然国内整个铝行业减产达200万吨左右,但新增产量也有300万吨左右,预计明年仍有400万吨新增产能。整个行业有减量,但同时也有增量,因此减产对价格的提振作用非常有限。

另外,电价和动力煤价格下跌也推动了铝生产成本降低。中铝公司已暂停关闭最大炼厂的计划,因地方政府提供了电价下调优惠,该公司之前曾计划在两周前关闭该炼厂。有交易商称,“俄罗斯铝业联合公司以前也说过减产,但卢布这么弱,为什么会减产呢?虽然铝价下跌,但他们以美元可兑换更多的卢布,因为其成本是用卢布计算的。”上述人士表示,铝业基本面非常富有挑战性,目前还没看见任何真正的大规模减产。由于一些综合性生产商在其他领域实现获利,而且地方政府为提振就业和经济增长给当地企业提供补贴,过剩铝产能的减少速度较为缓慢。

期铝价格或持续下行

数据显示,10月份铝现货价格和主力合约价格走势相近。现货价格在10月29日达到了2009年1月以来的历史新低,当天报10250元/吨;而长江期铝合约价格也是在10月29日报10340元/吨,这一天也达到了2008年12月以来的历史新低。

业内分析师表示,供应过剩的问题源于中国,目前中国有世界上最现代化同时成本最低的冶炼厂。这样,铝业过剩格局在短期内将无法逆转,虽然铝价在10月末、11月初小幅反弹,但铝消费增长仍未得到有效提振。

展望2016年全球电解铝的消费情况,从国内市场来看,建筑、电子电力、交通运输三大消费领域仍具备一定的刚需,但绝对增量有所回落,预计铝未来需求增长会保持个位数。

有行业人士表示,扩大铝消费是一个长期和持续的过程。考虑到铝在各领域对其他原材料的替代效应,消费增长潜力仍然巨大,但短期内难以出现结构性改变。而按照期铝主力合约与现货的基差来看,期铝的走势也将下行。中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田表示:“当前市场信心不足,预计11月期货主力合约有可能破万元。”

 


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