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钢铁行业“供给侧改革”仍需加码

变宝网12月10日讯

当前,钢企减产力度尚不及需求萎缩程度,基本面供过于求矛盾并未出现实质性改变,螺纹钢仍然处于弱势振荡中。建议投资者保持谨慎偏空态度,并密切关注钢企减停产进展。

反弹缺乏现货支撑

受房贷利息抵扣个税和钢企减产等因素影响,螺纹钢期货出现反弹,但供过于求大格局未变,基本面疲弱将对螺纹钢反弹形成压制,断言趋势反转为时过早。

12月为钢材销售的传统淡季,现货销售短期内难见改善,大量钢企被迫下调钢价。其中,沙钢将12月上旬螺纹钢定价下调40元/吨,河钢12月上旬螺纹钢收款价下调100—130元/吨。终端采购节奏放缓,部分库存压力较大的商家降价明显,价格重心继续下移。

美联储纽约联储主席Dudley表示,美联储将很快为加息做好准备,预示12月加息几成定局。美元加息将进一步压制大宗商品价格。

库存增长、出口不利加剧钢厂困境

11月国内钢铁行业PMI指数为37.0%,较上月下挫5.2个百分点,是近7年来的最低水平,连续19个月处在50%的荣枯线以下,钢铁行业整体形势依旧严峻。

出口方面,10月我国钢材出口902.4万吨,较上个月减少222.47万吨。但目前,国际市场对我国钢材出口反倾销力度空前,未来我国钢材出口形势不容乐观,钢企通过出口来消化库存、收回资金将变得愈发困难。

产量方面,11月上旬重点钢企粗钢日产量估算值为172.79万吨,环比微增0.4%;重点企业库存为1502.90万吨,旬环比增加16.75万吨。

12月国内钢材消费进入淡季,在出口和内销均表现低迷的情况下,钢厂经营更加困难,现金流愈发紧张,厂内库存较高,亏损程度加深。受此影响,钢厂减产力度略有增加,本周全国高炉开工率下降0.56%,至76.93%。但减产进度依旧赶不上需求缩减的进度,供需矛盾依然突出。

钢企“供给侧改革”仍需加强

国家统计局数据显示,1—10月钢铁行业利润同比下降68.3%,国内钢企普遍经营困难。与此同时,我国10月商品房待售面积已达到6.86亿平方米,同比增长17.8%,创历史新高。巨大库存压力将对中长期房地产投资形成压制,从而抑制螺纹钢需求。

未来钢铁行业要实现持久健康发展,就必须贯彻实施习主席“供给侧改革”讲话精神,“着力提高供给体系质量和效率”。其核心是提高生产效率,清理效率低下的企业,化解过剩产能。当前,行业转型发展迫在眉睫,但进展较为缓慢,新增产能超出预期,淘汰产能极为有限,钢铁行业“供给侧改革”仍需加码。

关注限产、减产进展

受负债高企和资金链紧张等因素影响,两家500万吨级以上钢企山西海鑫和唐山松汀相继宣布停产。目前许多钢企已经被迫采取裁员增效的措施以求自保,整个钢铁行业前景阴云密布。

面对惨淡的钢市现状,钢企只有采取抱团限产、收缩供给的方式来支撑价格,同时加快落后产能的化解进程。供应缩减程度将对行情产生重要影响,因此需对限产、减产情况保持关注。

目前,钢材消费进入淡季,减产速度不及需求萎缩程度,基建投资无明显改善,经济下行压力加大,供需矛盾依旧突出。我们认为未来去库存和减产增效等“供给侧改革”依然是钢铁行业的“主旋律”,在基本面发生决定性改变前,钢铁市场将继续维持弱势运行。


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