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市场需求依旧偏弱 沪胶或持续下跌

变宝网09月02日讯

前期泰国意向抛储且越南取消出口关税等消息令橡胶市场承压,橡胶主产国的这些政策对市场供需格局影响的时间周期偏长,目前下游市场仍处于淡季,采购消化能力有限,工厂按需采购,市场以零散成交为主。另外,进入9月后,沪胶1409合约将提高保证金,多头放弃抵抗转战1411合约,沪胶在8月的最后一周再次大幅下挫。
      需求稳定暂无亮点
      目前橡胶市场的需求稳定,“金九银十”出现的可能性较小。这主要有三方面的原因:一是7月的轮胎出口数据表现较好,主要是一些轮胎厂赶在美国对华“双反”调查前两个月加紧完成出口指标,虽然其整体表现不错,但持续性堪忧。二是因为橡胶价格处于低位,轮胎厂普遍在2013年年底和2014年年初加大产出,提高库存率。目前轮胎企业库存多达一个半月的生产量,比正常值高出50%左右。企业都指望下半年销售转旺,消化库存,但从目前的运输指数看,这种可能性不大。三是在乘用车市场,由于担心各地区政府限购政策,积极购车的效应已经出现消退。而在轻型商用车市场,即将实施的国四排放法规所带来的不确定性也影响了市场需求。 
      主产国橡胶出口放缓
      越南橡胶出口放缓,使得库存大量积压。据越南媒体最新报道,今年1—7月越南橡胶出口额较上年同期下降32%,出口价格下降近25%。越南橡胶出口额大幅下降的一个原因是对中国的出口减少。据了解,今年二季度中国自越南进口塑料、橡胶金额同比下降超过40%,降幅为东盟十国中最大。但是后期随着越南10月2日开始取消橡胶出口关税,出口量或会不断加大。 
      与此同时,泰国前期也提出过取消出口关税,意图增加竞争力,但这些无形中放纵标胶价格下行。泰国橡胶生产商希望军政府调整当前橡胶出口的征税体系,帮助他们与马来西亚、印尼等国家展开竞争。出口商倾向于实施此前每公斤1.4泰铢的统一税率,这等同于马来西亚的税率。所以,泰国降低关税仅仅能够增加泰国本身标胶的国际竞争能力,对于标胶本身的价格而言,因增加竞争,反而更加不利。
      另外,泰国军政府批准出售21万吨橡胶库存,以缓解价格压力并减少仓储成本,第一批清理的10万吨中包括4万吨标胶和6万吨烟片。中国企业有意向购入泰国抛储的橡胶并在国内抛售,数量约为10万吨。如果这一事实成立,将对我国胶价造成进一步打压。
      市场行情展望 
      9月橡胶面临最为严重的影响因素有两个:一是回归到市场需求,旧胶与新胶使用价值差异不大,或可忽略。后期随着泰国抛储以及上期所交割库存流入市场,现货价格的反弹空间极其有限。二是美国对华“双反”政策初裁结果几经推迟,市场反对声音较大,能否推出成为影响后市的关键。
      参考观点:受中国汽车产业整体市场下滑的宏观影响,8月中国汽车经销商库存预警指数持续攀高为51.8%,比上月上升了0.7个百分点,仍超过警戒线水平。轮胎加工企业对天胶采购消化能力有限,预计天胶价格仍以弱势为主

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