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螺纹钢跌势难改 基本面持续疲弱

变宝网09月10日讯

上周,螺纹钢主力合约周K线收长阴,已是四连阴,持仓暴增42.3万手,刷新持仓量新高,空头主力卷土重来,期钢加速破位下行,短期考验2800元/吨一线。从基本面来看,供强需弱格局基本确立,且成本重心不断下移,对钢价支撑有限。
  需求萎缩超出预期
  上周期现联袂下跌,需求观望情绪严重,降价促销对于成交刺激作用并不大,即便是上周存在中秋小长假因素,也鲜见备货需求释放,整体采购依旧低迷。同时,宏观经济数据也对此形成佐证。1-7月固定资产投资同比增速17%,环比降0.3%,制造业、房地产和基建固定资产投资增速纷纷走低;房地产销售持续恶化,百城新建住宅价格环比跌幅和商品房销售面积同比跌幅分别从0.5%和0.2%扩大至0.81%和16.3%。
  钢厂排产计划普遍上升
  中钢协最新数据显示,8月下旬重点钢企粗钢日均产量167.68万吨,较上一旬大降8.3%,8月份重点钢企粗钢日均产量170.41万吨,较上月下降5.3%。
  据了解,本期统计口径中,日照、东海特钢、粤裕丰三家企业未报数据,所以下旬产量口径存在较大调整,数据未能准确反映真实情况。另据中钢协数据统计,1-7月重点大中型企业利润为113.28亿元,其中7月份利润为38.48亿元,较6月份大幅减少27.78亿元。8月份当月钢价下跌幅度总体大于原料下跌幅度,预计钢铁企业盈利能力将进一步下降。
  另据Mysteel调查,9月份国内主要建筑钢材(2745, -53.00, -1.89%)厂家计划产量整体上升,螺纹钢日均产量39.8万吨,环比上升1.7万吨;线材(2904, 0.00, 0.00%)日均产量23.9万吨,环比上升0.8万吨。同时,国内主要板材生产企业计划产量整体上升,热轧日均产量52.2万吨,环比上升1.7万吨;冷轧日均产量13万吨,环比上升0.6;中厚板日均产量17.5万吨,环比上升0.8万吨。普遍上调计划产量说明钢厂对于9月份的需求端依旧比较看好,所以钢厂生产积极性较为显著。
  钢厂库存压力较大
  截至9月5日,全国螺纹钢、线材、中板、热轧和冷轧五大品种库存总量1220.16万吨,周环比降幅为0.79%,同比降幅为15.33%;全国主要城市螺纹钢库存为530.24万吨,周环比降幅为2.01%,同比降幅为14.27%。当前国内主要钢材品种库存总量从今年3月至今连续6月下降,处于近两年来的最低水平。同时,据中钢协数据统计,8月下旬末重点钢企钢材库存量1424.16万吨,较上一旬末下降6.6%,较去年同期增长14.37%。而根据我们一线调研显示,7、8月以来的需求萎缩叠加资金紧张因素,造成钢厂库存连续上升,后期钢厂去库压力较大。
  成本难有支撑
  近期国内原料市场继续全面下跌,进口铁矿石和钢坯价格跌幅较大。钢坯市场方面,截至上周六,唐山普碳钢坯跌至2400元/吨,处于8年新低水平。而铁矿石市场方面,上周五普氏指数(62%)报84美元/吨,周环比下跌4.00美元/吨。Mysteel统计全国41个主要港口铁矿石库存总量为11269万吨,环比增32万吨。同时,澳大利亚参议院9月2日投票通过了废除具有争议的30%的矿产租赁税,随后这一草案将移交给众议院投票,预计将获得通过。从目前来看,现在矿价距离矿山企业成本也就不到20美元,因此对市场价格的影响不会超过5美元。不过,由于铁矿石市场已经进入到过剩阶段,此消息对矿价和市场心态的打压还是较为明显。
  反弹仍是加空机会
  从需求面来看,8月的淡季需求萎缩程度超过市场预期,现货钢价8月单月暴跌270元/吨即是明证;而9月需求虽环比有所恢复,但是同比下滑概率较大;从资金面来看,近期一线调研数据显示,商业地产和钢材相关类融资依然受限。同时,1410合约徐州库交割暂时免收70元/吨的贴水,从而山东钢厂交割意愿极为强烈,三家钢厂已经有超过5万吨的交割意向。所以总体来看,螺纹钢下行趋势不变,反弹仍将是加空的机会。

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