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螺纹钢:反弹仍可持续

变宝网12月23日讯

变宝网讯,在政策面利好预期与现货供需疲弱的博弈之中,近期螺纹钢期货在2500—2600点之间振荡整理,空头获利盘回吐,持仓量急剧减少。

供需失衡,现货价格延续弱势

2014年钢材现货价格虽屡创新低,但铁矿石、焦煤等主要原料的价格下跌幅度更大,钢厂的盈利水平与经营状况出现了较大改观,钢厂利润总额将达到三年来新高。在利润的驱动下,钢厂减产动力不足,截至上周五,全国样本钢厂的高炉开工率为91.85%,较11月14日的84.39%上涨7.46个百分点。中钢协预估12月上旬全国粗钢产量为219.54万吨,连续四周环比上涨。在需求方面,随着冬季消费淡季的到来,工地大面积停工,下游需求明显萎缩,北方地区钢材南下加快,钢材贸易商囤货热情不高,“冬储”行情落空。在供应加大、需求不济的情况下,螺纹钢现货价格表现低迷,全国一些主要城市的报价已经跌破前低。

政策良好预期提振市场信心

近期宏观经济数据表现也不尽如人意,最新公布的12月汇丰制造业PMI初值为49.5,跌破50的枯荣分界线并创7个月以来的新低,制造业景气度仍显低迷。11月70个大中城市新建商品住宅价格环比下跌的城市为67个,持平的城市为3个;同比下跌的城市为68个,上涨的城市为2个。

与此同时,央行已连续七次暂停正回购,市场传言上周央行通过抵押补充贷款(PSL)工具为棚户区改造提供了1万亿元资金支持。国家发改委批复2000亿元的投资项目,主要面向交通领域,基建投资将继续发力。此外,长沙合肥南昌武汉四省会城市实行公积金异地互认和转移接续,地方政府继续推进房地产救市措施。市场对于后期刺激政策的出台充满预期,看涨情绪抬头。

铁矿石下跌速度减弱

近期铁矿石普氏指数在70美元/吨附近徘徊,下跌速度减缓,同时,港口库存下降较快,截至11月19日,全国41个港口进口铁矿石库存为10227万吨,较11月21日下跌528万吨,连续四周下降,大型钢厂进口铁矿石可用天数为27天,较11月21日的32天下降5天,钢厂有一定的补库存需求。目前,北方地区钢厂拿货比较积极,邯郸武安方向铁路发运旺盛,虽然市场成交并未放量,但短期内铁矿石现货价格再次出现大跌的可能性不大。

持仓量继续下降

观察2014年螺纹钢的持仓与价格的关系,我们发现2014年在螺纹钢价格下跌的过程中往往伴随着持仓量的增加,在螺纹钢期货价格上涨的过程中持仓量减少。在经历前期的大幅下跌以后,市场下跌动能有所减弱,空头获利盘回吐,螺纹钢持仓量大幅减少,在本轮螺纹钢价格反弹的过程中,持仓量由11月18日的480万手高位减少到目前的290万手,减仓幅度接近40%。

从持仓量上分析,多空双方都对市场心存疑虑,空头减仓势头仍未停止,多头进场也不积极,总体上,持仓量的减少仍将继续,价格或呈现小幅反弹的走势。

综合以上分析,当前市场注意力转移到宏观刺激政策的利好预期上,在持仓量持续减少的情况下,螺纹钢反弹仍可持续,考虑螺纹钢现货疲弱的基本面不改,反弹空间将受到一定的抑制。

 


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